記事公開日 2026/03/16

【ロボカッパー】銅建値・市況アップデート（2026/03/09～03/13）

中東情勢の緊迫と国内銅建値のゆくえ：LME相場と為替から読み解く実務のポイント

こんにちは！Jマテ.ロボカッパーです。先週に続き、中東情勢のさらなる緊迫化により、マーケットは非常に価格変動の激しい1週間となりました。今週は2026年3月9日から13日にかけての銅相場・市況アップデートをお送りいたします。

今週は、米国・イスラエルとイランの軍事衝突が2週目に入り、海上輸送の要衝であるホルムズ海峡周辺での緊張が一段と高まりました。これに伴い、エネルギー価格の乱高下や「有事のドル買い」が非鉄金属市場に複雑な影響を及ぼしています。

皆様に向けて、激動の1週間の動きを整理して解説します。現場での調達コストの見極めや、判断のヒントとしてぜひご活用ください。

今週、市場の最大の懸念事項は「物流の遮断」と「エネルギー価格」でした。

ホルムズ海峡の事実上の封鎖： イランによる周辺国のエネルギー関連施設やタンカーへの攻撃が続き、海峡経由の輸送が極めて困難な状況に陥っています。
原油価格の乱高下： トランプ米大統領の「早期終戦」を示唆する発言で一時急落する場面もありましたが、その後イラン新指導部の徹底抗戦の声明や実地攻撃の報道を受け、週末にかけて再び騰勢を強めました。
アルミ等の供給障害： バーレーンのALBAが不可抗力条項を適用し、カタールのカタラムも操業を停止するなど、中東を生産拠点とする非鉄金属の物理的な供給網が危機に瀕しています。

有事の長期化懸念により、「原材料の確保」と「輸送コストの増大」が同時にリスクとして浮上しています。

銅相場を読み解く上で、現在は「為替」が価格の方向性を決定づける大きな要因となっています。

有事のドル買い： 市場の不透明感が高まる中、安全資産としてのドル需要が急増し、ドルが主要通貨に対して独歩高（独り勝ち）の状態となりました。
インフレ指標の高止まり： 米国の2月消費者物価指数（CPI）が前年同月比2.4%上昇、さらに1月の個人消費支出（PCE）コア物価指数も3.1%上昇と発表され、物価高が依然として根強いことが示されました。
利下げ観測の後ずれ： インフレ抑制を優先するFRB（米連邦準備制度理事会）が、政策金利の引き下げを先送りするとの観測が強まっており、金利を生まない銅などの金属市場にとって逆風となっています。

ドル高は円建てのバイヤーにとって割高感を生むため、LME価格の下押し圧力として機能しています。

今週のLME銅価格（3カ月物）は、期待と不安の間で大きく振れました。

週間の価格推移： 10日にはリスク選好の回復から一時13,172ドルの高値を付けましたが、週末13日にはドル高の加速により12,780.5ドルまで大幅に続落して引けました。
在庫のキャンセルワラント： LME指定倉庫の在庫総量は31万トン前後で推移していますが、実質的な需給を反映する「キャンセルワラント（引き出し予約）」の動きが活発です。
物流遮断への備え： 米ボルチモアや韓国、マレーシアの指定倉庫で数万トン規模のキャンセルが記録されており、中東の物流混乱を見越して現物を確保しようとする動きが鮮明になっています。

表面上の在庫水準は維持されていても、実際に動かせる現物は数字以上に引き締まっている可能性に注意が必要です。

国内の取引価格を検討する際、LME価格だけでなく円安の影響をセットで考える必要があります。

理論建値と為替の相殺： LME価格が週末にかけて大幅に下落した一方、為替は1ドル＝159円台後半まで円安が進みました。為替が円安に振れると、円建ての国内建値は下がりにくくなります。
国内建値の目安：週後半のLME相場と為替を反映した理論建値は、キロ2,090円〜2,130円前後のレンジで試算されています。現行の国内建値とこの理論上の数値の間には20円〜60円程度の幅が生じており、市場レポート等では今後の価格調整の可能性を示唆する試算も共有されています。
エネルギーコストの波及： 原油価格がバレル98ドル台まで急騰しており、精錬や輸送にかかる諸コストが今後さらに上乗せされる懸念があります。

「海外相場が下がったから安くなる」と単純に判断せず、為替と物流コストの推移を注視することが不可欠です。

今週の銅相場を整理すると、「地政学リスクによる供給不安・原油高」という上昇要因と、「ドル高および高金利の長期化懸念」という下落要因が激しくぶつかり合った1週間でした。

実務において意識すべきポイント：

銅は世界景気と政治情勢を映し出す鏡のようなメタルです。単日の価格に一喜一憂せず、マクロな視点で為替と物流の動向を追い続けることが、精度の高い調達・営業判断に繋がります。

次週以降も、ロボカッパーが最新の動きを分かりやすくお届けします！

※本稿は市場動向を整理したものであり、実際の取引価格を保証するものではありません。